金融海嘯後續～

這篇報導已經交代了金融海嘯之後各國所作所為，
反正不是印鈔票、就是擴大政府支出，
但面臨歐洲地區的窘境，
可能只能依靠時間來沖淡一切吧！

投資本來就是一場馬拉松戰，
跑到最後的人才能決定勝負！

編輯室報告－全球經濟已成白老鼠

• 2013-04-12 01:20
 
• 工商時報
 
• 王曉伯

2008年金融風暴之後，全球已成一座大實驗場，歐美日等已開發國家所謂的非傳統貨幣政策、預算緊縮政策，已把國際經濟與金融市場變成了白老鼠，面對的是不可知的未來。

　金融風暴後的經濟衰退與低迷不振的就業市場，使得美國聯準會在主席柏南克的主導下，有史以來首次把就業市場與貨幣政策相連，並把就業市場與經濟的復甦劃上等號 。

　雖說維持物價穩定與促進就業自1978年以來就是聯準會的兩大任務目標，不過30年來聯準會一直是以前者做為首要目標，直到金融風暴打破此一局面。而聯準會要以其有如直昇機撒美鈔的量化寬鬆措施來振興就業，更是創舉。如今，美國經濟已出現復甦跡象，就業市場也有所改善，可是這並不代表此一實驗已獲得成功，未來通膨會受到何種影響，量化寬鬆政策何時與如何退場，在市場會引發什麼連動，都難以預測。

　歐債危機迄今已逾3年，號稱三巨頭的歐盟、歐洲央行與國際貨幣基金為其所下的藥方是一面以預算緊縮政策，來重建歐元區的財政秩序，一面是不斷地購買公債，來避免危機國破產倒閉。

　然而預算緊縮只會使得歐元區經濟復甦更加乏力，不斷地買進公債則是引發危機國間的道德危機。

　最近的賽普勒斯紓困案更把歐債危機推上一個不確定的新階段，從此歐元國家人民的存款都面臨遭到沒收，以償付銀行或國庫損失的潛在危機。在三巨頭的實驗性藥方下，歐元區與歐元前景都充滿變數。

　日本央行總裁黑田東彥則是把量化寬鬆政策推上一個新地位。他要以此一政策來為日本創造通膨，以擺脫長達15年的通貨緊縮泥沼。然而這也代表黑田把量化寬鬆政策此一原本是為因應危機的非傳統貨幣工具，變成了日本央行貨幣政策的全部。

　黑田的政策備受國際矚目，大家驚訝於他的大膽與激進，但是更好奇此一政策的施行效用，因為誰都無法確定。

　西方著名科幻小說科學怪人的故事，大家都熟悉，我們可不希望全球經濟在這些本質都具有實驗性的政策下，變成科學怪人。